Gianni je studirao arhitekturu, nakon čega se preselio u Milano kako bi radio u svijetu mode, za koji se zainteresirao još u mlađim danima povremeno pomažući svojoj majci Francesci koja se bavila kreiranjem haljina. Pozornost je privukao već polovicom 70-ih te je na krilima rane slave nekoliko godina kasnije prikazao i svoju premijernu žensku kolekciju u milanskom Palazzo della Permanente Art Museumu. Iste godine predstavio je i prvu cjelovitu kolekciju za muškarce, a 1978. otvara prvi Versaceov dućan u Via della Spigi u Milanu. Tako su postavljeni temelji jednoj od najpoznatijih svjetskih modnih kuća.
Versace je bio jedinstven dizajner snažne kreativne energije, inspiriran radovima Andyja Warhola, starom rimskom i grčkom umjetnošću, ali i modernom apstrakcijom.
Nakon ubojstva, 1997. godine, modnu kuću Versace preuzela je njegova sestra Donatella, koja se i danas nalazi na mjestu kreativne direktorice. Donatella je prije 10-ak dana u Parizu povodom 15. godišnjice Giannijeve smrti oživjela couture liniju Versace Atelier.
"Tek nedavno sam zapravo shvatila koliko je Versaceovo ime još uvijek moćno", otkrila je Donatella te dodala: "Pomislila sam da bi bilo dobro ljudima još jednom pokazati što sve Versace može. Dok s jedne strane moda postaje demokratičnija i bliža 'običnim' ljudima, paralelno dolazi i do nove popularizacije one njene luksuzne strane".